3大首都圏への人口集中の傾向は依然として進行しているし、とくにアジアの金融センター(東京、香港、シンガポー」レ)では、土地面積そのものが不足していることは、グローパルな視点からみればあまりにも明らかであろう。
物流革命がさらに続くとの見通しから、N、Y、10%台に乗せた。
最大子のNの業績が不況時においても極めて安定していたことにも示されるように、買うべき根拠はあった。
しかも配当金を少し上回る程度の利益しか計上しない私鉄各社や、国際および国内競争の激化で赤字体質に追い込まれている空運各社に比較すれば、最も安定かつ高マージンの業界として映るのは当然であろう。
倉庫も閉じ物流関連であり、M倉庫、上組なども買い越しの対象となった。
とくに上組については、無借金の業績好調、内需関連(輸出ゼロ)という要因から、保有株比率は7.7%ポイントも増えて26.8%を記録した。
放送については、T、Nとも買いが勝り、各々サービス業としては、Sの人気の高さが注目される。
従来の警備サービス業務に加えて、ソフトや在宅医療ビジネスへの進出もあり、業績はまったくの不況知らず続伸また続伸となっている。
外国人保有比率は一挙に6.3%ポイント上昇し、24.2%となった。
現時点での代表的な、ガイジン銘柄のひとつとなっている。
パソコン・オフコンの販売で急成長しているCは1991年2月に東京市場に上場した若い企業であるが、その業績の良さから外国人投資家の注目を集めている。
保有株比率は7.9%ポイント上昇し17.6%となっている。
パソコン・オフコン販売に加え、パッケージ・ソフト、システム開発にも意欲的であり、今後も外国人投資家の買い越しは増えるものとみられる。
ものがある。
なお、DDIは上場後、短期間で13.0%へと比率を上げた。
次に、わが国を代表する8銘柄について、保有株式の変化をみてみよう。
ここでいう8銘柄とは、S、N、T自動車、N銀行、M銀行、N、T、Tである。
これらはいずれも外国人投資家の保有株比率は1ケタであり、過去も1ケタのままで推移してきている。
こうした銘柄に対して、外国人投資家はどのような態度で臨んできたであろうか。
上昇している1993年9月中間決算ではついに中間配当を見送らざるをえなくなり1994年3月本決算では前年の6円配当から2.5円配当へと追い込まれた。
経常ベースで183億円の赤字、税引きベースでは309億円の大幅赤字を計上したそれにもかかわらず組鋼生産で世界最大という要因1994年の景気回復を期待して1億なった株価水準が、買いやすいムードをつくり出したことも手伝っているものと思われる。
外国人保有株比率の6.7%は、東京製鉄はいえない。
Nは1993年9月中間決算期から無配転落となった。
それで冒も保有株比率は0.5%ポイント上昇して5.4%となった。
増加株数ベースでは1.670万株で、Sの10分の1程度に過ぎないし、金額に換算してみるとそれほど多額でもない。
問題はむし状況に興味が持たれるところである。
あろうか。
T自動車の時価総額1994年3月末現在で739億ドル、世界で7番目、わが国ではN.M銀行に次いで3番目に大きい。
GM(387億ドル)とF・モーター(288億ドル)を合わせたものを上回っているわけで、そのスケールの大きさは容易に理解できょうそれにもかかわらず、外国人投資家の人気はいまひとつ盛り上がらない。
保有株比率の4.9%は0.3%ポイントしか上昇しなかったことになる。
むしろ、輸送用機器セクターの人気は、S、S、S、H、M重工業あたりに移ってしまったといってよい。
現在でもS銀行とあさひ銀行の5.0%が最も高東邦銀行の6.6%.静岡銀行の5.3%というところもあり、またM信託銀行の6.9%.S信託銀行の5.8%という保有比率(これらの前年比はいずれも1-3%ポイントの上昇)をみると、必ずしも銀行株全般に関心がないということではない。
だが、彼らの金融セクターについての主たる関心は、やはり証券や消費者金融会社にあるということができる。
最後にN.T、Tの公益事業三羽ガラスはどうであったろうか。
Nの保有株比率は0.7%から1.3%へ0.6%ポイント上昇、通信株としてまずまずの関心を示した。
これに対し、金利反転傾向および原油価格上昇によりコストアップが懸念された下となり、売り越し傾向が勝った。
他方、Tについては、経常増益が予想されていたため.4.2%から5.5%へと1.3%ポイントの上昇となり.3.556万株の買い越し基調となった。
東証第1部370兆円、第2部15兆円、それに全国各市場に上場されている単独銘柄を合計すると、上場銘柄の時価総額は400~1!円を超えることは確実である。
これに対し底頭銘柄のまだ16兆円であり、急拡大しているといっても上場銘柄のわずか4%程度にしか過ぎない。
表2-9に示したのは1994年3月末に原則として外国人投資家の保有株比率が8%以上の銘柄(前期8%以上であったものも含む)であるリストアップされたのは16銘柄で、上場に比較すると増えてくるものと予想されるが、現在の状況からでもかなり興味ある傾向がうかがえる。
伸ばしている中堅企業である1994年3月期では売上高650億円、経常利益55億円の規模であり、店頭企業としては大きい方に属する。
保有株比率を一挙に12%台へ乗せた。
アパールデータはNが筆頭株主の半導体製造装置関連メーカーである1994年3月期にそれまでの赤字決算から黒字転換し、保有株比率は理想科学工業同様、一挙に12%台へと乗せた。
県に6つのセールス・ネットワークを広げ、着実に業績を伸ばしている。
保有株比率14.2%は非常に高いといえる。
Pは庶民金融の雄とし1993年9月に店頭登録となった。
わずか半年間で前後になるのではないかと予想される。
同業のS、Aも極さからみると2ケタ乗せとなるのは時間の問題といえよう。
日本合同ファイナンス(AFCO)は、店頭銘柄の華。
ともいえる。
いうまでもなくわが国最大のベンチャー・キャピタル(Nグループ)であり、毎年数十社の公開を手がけている。
株価は整えると2万1、900円)に達し、株式市況がドン底となった最近再び2万円台の挑戦となって、相場に対する感応度の高さ(証券分析でいうベータ値の高さ)を示した。
日本合同ファイナンスに投資することは応頭株市場全体に投資することを意味し、しかもいわゆる「店頭株インデックス・ファンド」ではなく、パフォーマンス上は「店頭株が上昇すればそれ以上に上昇する半面、底頭株が下落する場合はそれ以上の下落リスクがある」といった性格のものである。
外国人保有株比率は6.2%から15.2%となり、最も人気のある銘柄のひとつとなっている。
これに対し、積水ハウスの子会社である積和不動産は、不動産賃貸ビジネスの不振を反映して業績が悪化、外国人投資家が売り越した数少ない銘柄のひとつとなっている(保有株比率は8.3%から6.4%へ減少)。
ゲームソフトや1SI設計開発で業績を伸ばしてきたAは、で15.3%という保有株比率が果たしてどこまで上がり続けるのか、外国人投資家のハイテク志向を占う意味でも注目されている。
日本医療事務センターは医療事務のアウトソーシング・ビジネスの大手である。
病院のアウトソーシングは、病院自体の人件費の上昇や合理化によって、今後有望なビジネス分野とみられている。
業績は着実に伸びており、外国人投資家の保有株比率も10%台に乗るに至った。
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